अमेरिका और यूरोप अपने अपने तरीकों से विकासशील देशों के बाज़ारों को विकसित होने से रोकते हैं, और स्टॉक मार्केट में शॉर्टिंग और लॉबिंग इसके लिए सबसे सरल और कारगर तरीकों में से एक है। शॉर्टिंग में दुनिया भर के बाजारों में गलत अफवाहें फैलाई जाती है, जैसे अभी मॉर्गन स्टेनली जैसी संस्थाएँ भारत के परिप्रेक्ष्य में कर रही हैं। कहने को अमेरिका का वाल स्ट्रीट एक जंगल है, वहां अलग-अलग जानवर है, लेकिन कुछ स्टॉक विशेषज्ञ असली बुल की तरह काम कर रहे हैं। इन्ही में से एक हैं Jeffries के क्रिस्टोफर वुड, जिन्होंने न केवल भारत की अर्थव्यवस्था में विश्वास जताया, अपितु अमेरिकी आर्थिक विशेषज्ञों को दिन में तारे भी दिखाए।
लेकिन दो दिन पहले मॉर्गन स्टेनली ने भारत के बाजार और बांड की स्थिति को देखते हुए भारत की रैंकिंग में गिरावट दर्ज की है, और बिना किसी ठोस प्रमाण के नकारात्मकता दिखाई है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने कहा कि देश की बहु-वर्षीय आय में सुधार है पर वर्तमान हेडविंड केवल अल्पकालिक हो सकता है। उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि MSCI इंडिया ने पिछले 6 महीनों में 26% वृद्धि की है और इसी अवधि में MSCI EM इंडेक्स को 30% तक पीछे छोड़ दिया है।
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म मॉर्गन स्टेनली ने हाल ही में नोमुरा और यूबीएस द्वारा इसी तरह के डाउनग्रेड के बाद, हाल ही में एशिया इमर्जिंग मार्केट स्ट्रैटेजी नोट में भारत के इक्विटी को बराबर वजन में घटा दिया। मॉर्गन स्टेनली ने महंगे वैल्यूएशन के कारण गुरुवार को भारतीय इक्विटी को ओवरवेट से बराबर कर दिया है और कहा कि मॉर्गन स्टेनली यह उम्मीद करता है कि बाजार संभावित “अल्पकालिक हेडविंड” से आगे मजबूत होगा।
जेफरीज ने दिया तगड़ा झटका
परंतु इस रिपोर्ट के बाद जेफरीज के प्रमुख क्रिस्टोफर वुड ने कहा है कि अगले दस वर्षों तक अगर किसी बाजार से उन्हें उम्मीद है तो वह भारत है। जेफरीज ब्रोकरेज ने पहले की एक रिपोर्ट में कहा था कि पूंजीगत व्यय के शुरुआती संकेत, सहायक सरकारी नीति और एक मजबूत वैश्विक विकास दृष्टिकोण के परिणामस्वरूप भारत की आय अगले तीन-चार वर्षों में प्रति वर्ष 20% से अधिक हो सकती है।
जेफरीज में इक्विटी स्ट्रैटेजी के ग्लोबल हेड क्रिस्टोफर वुड, भारत पर संरचनात्मक रूप से प्रभावित हुए हैं और उन्होंने कहा कि वह हर गिरावट के बाद भी भारतीय शेयरों को खरीदना चाहेंगे। मॉर्गन स्टेनली और नोमुरा द्वारा हालिया डाउनग्रेड के बीच देश के शेयरों पर इक्विटी रणनीतिकार का आशावाद लाता है।
वुड ने कहा कि अगर उन्हें अगले 10 वर्षों के लिए वैश्विक स्तर पर एक शेयर बाजार का मालिक बनना है और उस अवधि के दौरान इसे बेचने में सक्षम दिखते है तो वह बाजार भारत होगा।
हांगकांग स्थित वुड ने कहा कि एक मैक्रो परिप्रेक्ष्य से, भारत उसी तरह की स्थिति में दिखता है जहां 2003 में देश ने आखिरी संपत्ति और कैपेक्स चक्र शुरू किया था।
जेफरीज के भारत के रणनीतिकार महेश नंदुरकर ने कहा कि बढ़ती ब्याज दरें आने वाले निवेश चक्र को पटरी से नहीं उतारेंगी और इसके बजाय, तेजी से विकास और एक तेजी से इक्विटी बाजार को दर्शाती हैं। जेफरीज द्वारा किए गए विश्लेषण से पता चलता है कि 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 2003-04 में 5% के निचले स्तर से बढ़कर अगले कई वर्षों में 8-9% हो गई है।
वुड ने लिखा, “वॉल स्ट्रीट पर टेपिंग / कसने के डर से ट्रिगर होने वाली भारतीय इक्विटी में कोई भी बिकने वाली भारतीय इक्विटी में मूल्य जोड़ने के अवसर प्रदान करेगी, खासकर अगर यह वैश्विक अर्थव्यवस्था के तेजी से फिर से खुलने पर तेल की कीमत में और संभावित वृद्धि के साथ मेल खाती है।”
AB इंवेब ने किया समर्थन-
दुनिया की सबसे बड़ी बीयर कंपनी एबी इनबेव ने महामारी के दौरान अपने सबसे कठिन दौर को देखा है। बिजनेसलाइन के साथ बातचीत में, कंपनी के अध्यक्ष कार्तिकेय शर्मा ने भारत में एबी इनबेव की महामारी के बाद की रणनीति के बारे में अपने विचार साझा करते हुए बताया कि जिस ब्रांड निर्माण की स्थिति में अमरीका और यूरोप पहले थे, वहां आज भारत है। यह दर्शाता है कि प्रीमियमकरण में तेजी आई है और घरेलू खपत में वृद्धि हुई है।
शर्मा ने कहा, “बेशक यह सच है। प्रीमियमाइजेशन हमारी मुख्य रणनीति बनी रहेगी और हम उम्मीद करते हैं कि इसमें और तेजी आएगी। पूर्व-महामारी का उपभोक्ता एक महामारी के बाद के समान नहीं है। इसलिए, हम सरल नहीं हो सकते हैंl”
बड़े आर्थिक सर्वेक्षण भी कर रहे इशारा
भारत के बाजार के सशक्त होने के प्रमाण अलग अलग संस्थाएँ भी दे रही है। भारत दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं में से एक है। 2030 तक, उपभोक्ता खर्च में 4 गुना वृद्धि होने की संभावना है। यह धरती पर सबसे युवा देशों में से एक रहेगा और एक अरब से अधिक इंटरनेट उपयोगकर्ताओं का घर होगा। नया भारतीय उपभोक्ता अधिक अमीर होगा और खर्च करने के लिए अधिक इच्छुक होगा, और अपने पूर्ववर्तियों के विपरीत, उसकी बहुत विशिष्ट प्राथमिकताएँ होंगी।
2030 तक, भारत पिरामिड के निचले हिस्से के नेतृत्व वाली अर्थव्यवस्था से मध्यम वर्ग के नेतृत्व वाली अर्थव्यवस्था की ओर बढ़ जाएगा। 2030 में लगभग 80% परिवार मध्यम आय वाले होंगी, जो आज लगभग 50% है। मध्यम वर्ग 2030 में उपभोक्ता खर्च का 75% चलाएगा।
रिपोर्ट्स की माने तो 14 करोड़ परिवार मध्यम वर्ग में आते हैं और अन्य 20 मिलियन उच्च आय वर्ग में चले जाते हैं। वे आवश्यक श्रेणियों (खाद्य, पेय पदार्थ, परिधान, व्यक्तिगत देखभाल, गैजेट्स, परिवहन और आवास) पर 2-2.5 गुना अधिक खर्च करेंगे और 3 सेवाओं (स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा, मनोरंजन और घरेलू देखभाल) पर 4x अधिक खर्च करेंगे। उच्च-मध्यम-आय और उच्च-आय वाले प्रवेशकर्ता टिकाऊ वस्तुओं (वाशिंग मशीन, रेफ्रिजरेटर, टीवी और निजी वाहनों) के स्वामित्व में 15-20% की वृद्धि करेंगे।
यह सारे चीजें भारत की अद्वितीय खपत की सम्भावनाओं पर प्रकाश डालती हैं। यह आवश्यक है कि शॉर्टिंग वाले रिपोर्ट्स को समझ जाएं और उसकी मंशा को भांप लिया जाए। यह आवश्यक है कि सॉलिड और हाउसहोल्ड के मजबूत होने से भारत 2050 तक विश्व का दूसरा सबसे बाजार दिख रहा है। जेफरीज ने बार-बार यह साबित किया है कि उसे भारत के स्थिति में सबसे सटीक जानकारी उपलब्ध है।
