एक ही झटके में BYJUs, Swiggy और Meesho के पलीते लग गए!

भारतीय स्टार्टअप परिदृश्य दो महत्वपूर्ण संकटों से घिर गया है। इसके कुछ प्रमुख खिलाड़ी, जिनमें एड-टेक दिग्गज बायजू, फूड डिलीवरी स्टार्टअप स्विगी और सोशल कॉमर्स प्लेटफॉर्म मीशो शामिल हैं, महत्वपूर्ण मूल्यांकन कटौती और बड़े पैमाने पर छंटनी का सामना कर रहे हैं, जिससे स्टार्टअप ईकोसिस्टम में गहरा बदलाव आ रहा है।

BYJUs की गजब दुर्गति

BYJUs, जिसे कभी एड-टेक दिग्गज के रूप में जाना जाता था, हाल ही में सुर्खियों में आया है क्योंकि इसने पुनर्गठन प्रक्रिया के बीच सभी विभागों में लगभग 1,000 कर्मचारियों को निकाल दिया है। यह कदम ऐसे समय पर आया है, जब कंपनी के 1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के ऋण बी को लेकर अमेरिकी ऋणदाताओं के साथ कानूनी संघर्ष व्याप्त है। इस तथ्य को देखते हुए स्थिति और भी गंभीर लगती है कि कंपनी ने अपने पूरे जीवनकाल में सफलतापूर्वक 5 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाए हैं, लेकिन अब अपने बकाये ऋण को चुकाने की समस्या से जूझ रही है।

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आलोचक व्यापक एड-टेक ईकोसिस्टम पर कंपनी के कथित हानिकारक प्रभाव को उजागर करने में तत्पर हैं, और एक दुर्लभ क्षण के लिए, वे सही भी हैं। धोखाधड़ी वाली बिक्री प्रथाओं और भुगतान की शर्तों और रिफंड से संबंधित भ्रामक नीतियों के आरोप BYJUs के इर्द-गिर्द घूम रहे हैं, जिससे इसकी विश्वसनीयता को और नुकसान हुआ है और कुछ लोगों ने इसके बिजनेस मॉडल पर सवाल उठाया है।

BYJUs अकेला नहीं है

BYJUs इस स्थिति में अकेला नहीं है। मई में, अमेरिकी निवेश प्रबंधन कंपनी इनवेस्को ने अपनी शेयरधारिता को सटीक रूप से दर्शाने के लिए खाद्य वितरण स्टार्टअप स्विगी का मूल्यांकन 33% घटाकर 5.5 बिलियन कर दिया। ट्रेड एक्सपर्ट्स का अनुमान है कि ओपन नेटवर्क फॉर डिजिटल कॉमर्स (ओएनडीसी) के आगमन से यह मंदी और बढ़ सकती है, यह एक सरकारी पहल है जिसका उद्देश्य डिजिटल कॉमर्स ईकोसिस्टम में सभी हितधारकों के लिए खुले नेटवर्क को बढ़ावा देना है।

भारतीय स्टार्टअप परिदृश्य के लिए सबसे महत्वपूर्ण झटकों में से एक ब्लैकरॉक का हाल ही में अपनी तिमाही फाइलिंग में BYJUs के 60% से अधिक मूल्यांकन को बट्टे खाते में डालने का निर्णय था। अन्य स्टार्टअप भी अछूते नहीं रहे हैं, ओला, फार्मईज़ी और पाइनलैब्स जैसी कंपनियों को भी काफी अवमूल्यन का सामना करना पड़ रहा है।

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प्रमुख निवेशकों और उद्यम पूंजीपतियों द्वारा मूल्यांकन में कटौती की यह लहर भारतीय स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र में सदमे की लहर भेज रही है। सबसे हालिया हताहतों में से एक मीशो है, जिसका मूल्यांकन फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स द्वारा काफी कम कर दिया गया था। यह आर्थिक फेरबदल इन स्टार्टअप्स के कर्मचारियों के पास मौजूद कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजनाओं (ईएसओपी) के मूल्य पर लंबी छाया डाल रहा है।

ESOPs का महत्व

ऐसे में ESOPs का महत्व काफी बढ़ चुका है। स्टार्टअप जगत में पारिश्रमिक पैकेज का एक महत्वपूर्ण घटक बन गया है, जिसे अक्सर प्रतिभा को आकर्षित करने और बनाए रखने के साधन के रूप में उपयोग किया जाता है। एंजेल निवेशक और वी फाउंडर सर्कल के संस्थापक गौरव वीके सिंघवी ने ईएसओपी पर घटे हुए मूल्यांकन के प्रभाव पर प्रकाश डालते हुए बताया, “जब कोई स्टार्टअप मूल्यांकन में कमी का अनुभव करता है, तो यह सीधे कर्मचारियों को दिए गए ईएसओपी के मूल्य को प्रभावित करता है।”

ईएसओपी का स्ट्राइक मूल्य, जो उस कीमत का प्रतिनिधित्व करता है जिस पर कर्मचारी भविष्य में कंपनी के शेयर खरीद सकते हैं, आमतौर पर अनुदान के समय कंपनी के मूल्यांकन के आधार पर निर्धारित किया जाता है और बाजार में उतार-चढ़ाव के बावजूद स्थिर रहता है। जब मूल्यांकन घटता है, तो शेयरों का बाजार मूल्य घट जाता है, जिससे कर्मचारियों के लिए संभावित लाभ में कमी आती है जब वे अपने ईएसओपी का उपयोग करते हैं।

इन मूल्यांकन कटौतियों का प्रभाव वित्तीय निहितार्थों से कहीं आगे तक फैला हुआ है। जैसा कि सीआईईएल एचआर के एमडी, आदित्य नारायण ने चेतावनी दी है, “कंपनी के मूल्यांकन अनुमान में गिरावट से कर्मचारियों द्वारा रखे गए ईएसओपी का मूल्य कम हो जाता है। यह न केवल प्रतिधारण दर को प्रभावित करता है, बल्कि नियोक्ता ब्रांड के आकर्षण को भी प्रभावित करता है।” संक्षेप में, कम मूल्यांकन प्रतिभा को कंपनी के साथ जुड़ने से हतोत्साहित कर सकता है और नौकरी छोड़ने की दर को बढ़ा सकता है।
आगे की राह कठिन है

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स्टार्टअप सेक्टर की मुश्किलें और भी बढ़ाते हुए, बड़े पैमाने पर छँटनी एक आम घटना बन गई है। अब तक, 2023 भारतीय स्टार्टअप समुदाय के लिए एक चुनौतीपूर्ण वर्ष रहा है, जिसमें लगभग 70 स्टार्टअप ने लगभग 12,000 कर्मचारियों को नौकरी से निकाल दिया है। मूल्यांकन में कटौती के साथ, इस प्रवृत्ति ने अनिश्चितता का माहौल पैदा किया है और कर्मचारियों के बीच मनोबल में कमी आई है।

संक्षेप में, भारतीय स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र वर्तमान में व्यापक मूल्यांकन कटौती और बड़े पैमाने पर छंटनी के रूप में चुनौतियों का सामना कर रहा है। ये विकास न केवल इन स्टार्टअप्स की व्यवहार्यता के लिए बल्कि ईएसओपी के मूल्य, नियोक्ता के रूप में इन स्टार्टअप्स के आकर्षण और शीर्ष स्तर की प्रतिभा को बनाए रखने और आकर्षित करने की उनकी क्षमता के लिए भी दूरगामी प्रभाव डालते हैं।

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